| 送交者: 我爱胡静[♂★★体坛小东邪★★♂] 于 2023-02-19 21:45 已读 4505 次 14 赞 | 我爱胡静的个人频道 |
上图为Berkshire Hathaway 2021 annual report 里的摘抄。 6park.com1. 巴菲特和芒格是不是股神? 答：毫无疑问。 在过去的57年间，Berkshire hathaway年化收益达到了惊人的20.1%，是世界第一指数Sp500的两倍。复利总收益为36416倍，碾压Sp500的302倍。这份成绩前无古人是肯定的，也大概率后无来者。除了要保持长期出色外，活得够久也是必须条件。 6park.com2.巴菲特每年都打败大盘? 答： 完全不是这样.在过去的57年间，Berkshire Hathaway 一共19年的收益低于大盘，概率是33%。在跑输的这19次中，跑输超20%+的年份有6次，跑输10%-20%的年份有6次。另外，大盘正收益而Bershire 负收益的年份有5次。 6park.com3.巴菲特从来不赔？bershire hathaway是个很好的熊市防守型股票？ 答： 完全不是这样。Berkshire Hathaway在过去的57年间，负收益年份的数量仅比Sp500少一次（11 vs 12). 除00-02科技泡沫熊市，Bershire Hathaway 在其他熊市中并没有表现出明显的抗下跌能力，比如1973-74年股价砍半，1990年下跌23%， 2008年下跌32%。 6park.com4.巴菲特持仓的公司收益都顶级？ 答： 完全不是。众所周知，Bershire Hathaway 在过去的15年，总收益是低于Sp500的（年化8.31% vs 8.67%）。不理解科技公司是其中原因之一，但并不能解释全部。如下图所示（注：名单排名不分先后，仅筛选市值超5b的公司），美国股市过去15年收益最好的50个公司，没有一个曾经是巴菲特的持仓。相反，很多严重低于大盘表现的公司，却一直是Berkshire的成分股之一，如银行Wellsfargo , 汽水公司coke, 广播公司sirius xm, 超市kroger, 食品公司Kraft Heinz, 石油公司Chevron, 硬件公司HP, 传媒公司paramount, 以及去年被卖掉的电信公司Verizon。 6park.com基于上述的数据，我阐述的个人观点如下： 6park.com1. 巴菲特和它的berkshire hathaway是投资历史上当之无愧的传奇。什么全靠运气，阴谋论之类的言论，在我看来都是无比可笑的。 6park.com2. Berkshire 这50多年的超级滚雪球就是复利无与伦比威力最好的证明。年化收益Bershire 比Sp500多了10% ，但57年的总收益竟然多了120倍。。。 6park.com3. 即使传奇如巴菲特，也不是每年都正收益。相反，大幅下跌，负收益的年份并不罕见。就像我之前反复提到的，这个世界上只有三种投资者会永远正收益：1. 触碰法律红线，利用内部信息的； 2. 数据做假的； 3. 不真金白银，仅限脑补+模拟盘投资的（前两者现在已经在监狱里度日了，而最后一个人，whatever）路遥知马力，真正决定一个投资者是否出色的，从来不是一两年和某一年的正与负，而是长期的总收益。 6park.com4. 再成功的投资者，都不代表永远是对的。年龄和经验有的时候是一把双刃剑，它可以让你对风险有更敏感的嗅觉，也会让你因为知识的不更新而落后于时代，错过无数顶级公司。我们要学习巴菲特的理念，心态，以及他对投资一生保持的热忱，但过度神话他的眼光，无脑相信他的观点，或者照抄照搬他的持仓，都是不可行的。客观分析，独立思考，是股市投资者必须具备的素质之一。 6park.com祝好 浩然
贴主:我爱胡静于2023_02_20 14:43:11编辑
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