引言
日本长达17年的“加息荒”总算终结了！
近日，日本央行宣布了一则重磅消息，那就是正式结束负利率时代，将基准利率加至0%-0.1%的区间。
同时，日本官员还表示，日本将在2024年持续加息，有望在下半年将基准利率继续拉升至0.25%附近，以应对国际社会相对复杂的金融变化。 6park.com

此消息一出，日本股市一片飘红，迎来了一波猛涨。但日元就没那么走运了，日本加息之后，日元持续贬值，抵近历史低位。
国际资本乘势疯狂做空日元，享受着一波收割财富之前的狂欢。
那么，日本酝酿多时的加息，为何会导致日元贬值？国际资本又将如何围猎日本呢？ 6park.com

日本开启加息，态度并不坚决
说起日本加息，这绝对是一个大新闻，因为日本已经17年没有加过息了。20世纪末期美国对日本经济的那场凶狠镇压，让日本经济“一夜回到解放前”。
老百姓失业率直线攀升，生育率却直线走低，人口老龄化严重，年轻人自杀事件频发。以上种种，让日本的市场经济持续低迷，遭遇了非常严重的通货紧缩。
为了走出这一窘境，日本央行一直在利用货币政策调控经济，暨采用宽松型的货币政策，以低利率的方式让更多的钱流向市场，从而刺激消费，提振本国经济。 6park.com

2007年时，日本的基准利率为0.5%，这一利率水平放眼全世界已经足够低了。但令人没想到的是，这竟然是日本后续17年的利率最高值。
从这年开始，日本在长达17年的时间里没有进行加息，其中在2016年还进入到了负利率时代。
也就是说，向银行借钱，银行还要倒付给借款人利息，简直太过荒唐。 6park.com

不过，日本的负利率调控确实有用，近年来，日本逐渐走出了通货紧缩，通货膨胀率持续升高。
截止今年2月，日本的通货膨胀率已经来到3%附近，基本与美国持平，处于一个相对健康的状态，这为日本终结负利率时代创造了条件。
与此同时，美国也已经结束加息多时，基准利率处于横盘状态，面对着国际资本大量回流中国的局势。
美国迫切希望日本能够加息，以吸收更多资本，充当自己的替代者。多种原因叠加之下，终于让日本的加息成为了现实。 6park.com

然而，这里有一点需要明确，那就是日本眼下通货紧缩的问题，虽然得以缓和，但却并未完全解决。
后续政策仍需以提振经济、刺激需求为主。而且日本自身背负着高额的国家债务，这笔债务也不支持日本大幅度加息。
所以，日本此次加息只是结束负利率时代，其并没有从根本上改变货币政策。
日本央行行长植田和男在接受采访时也多次强调，日本将继续贯彻宽松型的货币政策。
推动本国经济发展。但凡事有利有弊，像这种态度不坚决的加息，无疑为后续的结果导向埋下了隐患。 6park.com

国际资本做空日元，日元持续贬值
这种隐患首当其冲在日元的汇率上得到了体现。
正所谓“瘦死的骆驼比马大”，日本经济发展虽遭遇瓶颈，但其仍为发达国家，是世界一流经济大国之一。
拥有着庞大的经济体量，在国际资本的眼中自然有利可图。近年来受美联储加息的影响。
日元持续贬值，这一点也被国际资本所看中，纷纷试图继续做空日元，以从中套利。 6park.com

国际资本做空日元的套路，简单理解就是同业拆借，暨在商业银行质押美元或其他资产。
拆借出日元之后卖给日本央行，以消耗日本的美元外汇储备。随着日本外汇储备的减少和日元抛压的加大，日本央行只能坐视日元贬值。
另外，国际资本还可以利用太平洋地区的局势做文章，针对朝鲜半岛问题制造战争舆论。
将日本推到战争一线，以造成日本国内恐怖情绪蔓延，促使日本资产大量外逃，导致日元贬值。
接下来，国际资本需要做的只有等待。等日元贬值到低点之后，他们就可以趁机大量买入日元进行抄底，待其升值过后再高价抛售，进而套取一波利润。 6park.com

之前的一段时间里，国际资本小打小闹，并没有太大的做空动作。因为日本通货紧缩已经好转，加息是迟早的事，日本政府也在积极宣传着加息。
按照一般规律，加息会刺激外界对本国货币的需求，从而促使本国货币升值。
所以，国际资本害怕日本的加息会让日元急速升值，并不敢大范围做空。
然而，事态却在日本加息之后发生了变数。因为日本在加息这件事上宣传的时间太久，导致加息对日元升值的利好影响，早就在之前消化的差不多了。 6park.com

同时，日本加息的时间节点，也比较尴尬，世界其他国家此前跟随美国的步伐进行加息，时间一长同样承受不了高利息的负担。
继瑞士打响降息第一枪之后，巴西、阿根廷纷纷选择降息。
英国、瑞典等国也将降息计划提上了日程。这些国家的降息，无疑直接促成了美元的被动升值。 6park.com

两项原因的叠加，让日元在日本央行加息之后，相对美元来说没有实现升值，反而持续贬值。
眼见日本宣布加息后日元并没有升值，国际资本完全消除了之前的顾虑，做空日元的信念也愈发坚定了。
据官方数据显示，日本宣布加息后的一周之内，押注日元贬值的合约数量持续增加，已经突破了8万份大关，逼近历史高位。
在巨大的抛压之下，日元自然难逃贬值的命运。截止4月中旬，美元兑日元的指数已经来到了154。
照比今年年初时140的点位足足跌去了10%，且继续刷新着自1990年以来兑美元汇率的最低值。 6park.com

深度剖析原因，为何日本无法掌控日元汇率？
综合分析，日元贬值对日本来说有利有弊。好处在于，日元的贬值相当于日本对外出口商品价格的降低，有利于提升出口商品的销量。
相比之下，日元贬值的坏处则更大，因为日本物产不算丰盛，老百姓的日用品多数依赖国外进口。
日元贬值之后，美元标价的进口商品，必然会涨价，这样一来就会大幅度影响日本低收入人群的生活质量。
长此以往，人民生活的福祉得不到保证，社会也会变得更加动荡，不利于国家的长久发展。 6park.com

日本政府面对着日元持续贬值的情况，自然很快就意识到了这些危机。
近日，日本财务大臣铃木俊一在一场新闻发布会中明确表示，汇率的稳定对于日本来说十分重要。
日本央行将继续出台相关货币政策，以应对汇率的过度波动，同时，世界多个知名财务机构纷纷认为：
日元汇率波动的低点，就在150点附近，再加上日本政府接下来可能进行的政策干预。
日元继续贬值的概率不大，或将呈现横盘状态，本轮的日元贬值危机也将就此停止。 6park.com
铃木俊一 6park.com
然而，表面上日元贬值的危机虽然停止了，但让日元陷入当下境地的根本问题却并没有解决。
靠政府政策强制干预绝非长久之计，日本想要让日元在未来摆脱被国际资本围猎的局面，必须要深度剖析造成这一局面背后的深层次原因。
那么，日本政府为何无法自主调控日元汇率呢？
这其中的原因是多方面的。在实体经济层面，电子产业和汽车产业过往在世界上处于绝对优势。
但在后来的转型升级过程中，则缺乏创新意识，错过了5G、新能源汽车、人工智能等多个风口，时至今日已经逐渐没落。 6park.com

与此同时，日本还是个资源匮乏的国家，主要依赖于进口。
近年来，国际上原材料和能源的价格持续上涨，使得日本各个产业的生产成本出现了大幅的增加。
伴随着产业竞争力的下滑和生产成本的加大，双向挤压之下，整个国家的经济自然呈现出了疲软的状态。
这直接导致日元在世界范围内的存在感降低，价值也因此受到了影响。 6park.com

另外，在国家财政层面，截止2023年年底，日本的国债规模高达1364万亿日元，而其2023年全年的名义GDP仅为591万亿日元。
负债占GDP比重高达230%，是全球所有国家中该项数据最高的国家。
巨大的负债压力，让日本在货币政策制定时处处被掣肘，面对美联储的疯狂加息，唯有选择静观其变，任由外汇储备大量丧失和日元持续贬值。
以上双方面原因，让日本在遭遇日元贬值时毫无应对之策，只能坐视国际资本尽情收割，使得整个国家成为空头狂欢的乐园。 6park.com

结语
总而言之，打铁还需自身硬。面对国际资本利用日元贬值围猎日本的局面，日本政府即将进行的政策干预。
只是暂时让国际资本停下了收割日本财富的脚步，毕竟利润空间始终摆在那里，国际资本对其进行收割是迟早的事。
日本想要摆脱这一局面，必须努力提振本国实体经济，降低负债，稍晚一步，整个国家都将随着日元的没落，而跌入万丈深渊。
参考文献：
1.付英俊.日元汇率的历史走势与最新态势.银行家
2.张启迪.日本央行为何再度选择“保债弃汇”？.福建金融. 2024(01)
3.熊爱宗.日本央行加息宣告全球负利率时代告一段落.世界知识. 2024(08)
4.庄晓丽.日本央行转向“加息”，对中国影响有限.环球时报