美联储密切关注的首选通胀指标——个人消费支出（PCE）指数上周五公布的涨幅虽低于预期，但仍呈上升态势。报告进一步显示，上月消费者支出录得一年多来的最大增幅，凸显了经济的强大韧性。在此背景下，美联储主席鲍威尔重申，央行并不急于放松利率政策。市场普遍预测，今年将实施三次降息，首次降息可能于6月到来。与此同时，中国国家统计局发布的制造业采购经理指数（PMI）和综合采购经理指数均以2023年2月以来最快速度增长，预示着备受瞩目的中国经济复苏势头正逐渐增强。这是中国经济连续六个月来首次实现月度扩张，重新激发了投资者对中国对投入品需求的乐观预期。在此背景下，国际油价继续攀升，尤其是考虑到以色列与哈马斯之间冲突可能加剧的地缘政治风险。石油输出国组织本周将召开会议，讨论油价上涨问题，市场密切关注布伦特原油能否突破87.80美元大关。

尽管美国股市不断创新高，黄金和可可等大宗商品也表现强劲，但黄金的反弹尤为引人注目。尽管基本面坚实支持可可价格回升，但黄金的反弹却显得相对神秘。目前，通胀压力似乎得到一定控制，美元也未出现大幅贬值，地缘政治风险亦有所缓解。那么，推动黄金反弹的关键因素究竟何在？
首先，美联储关注的关键通胀指标——个人消费支出（PCE）指数的表现，对美联储的政策走向具有重要影响。上周五公布的数据显示，PCE指数环比增长0.3%，虽然低于预期，但仍在增长，反映出经济中持续存在的通胀压力。此外，年环比增长2.5%，略高于市场预期，进一步证明通胀压力仍然存在。尽管通胀问题令人担忧，但消费者支出的强劲增长也表明，经济韧性较强，消费者信心依然稳定。
面对这样的经济环境，美联储主席鲍威尔重申了央行的立场，即不会急于放松利率政策。然而，市场对此持有不同看法，普遍预测今年将有三次降息，首次可能发生在6月。这种预期与美联储的立场之间存在一定差异，增加了货币政策决策的不确定性，也可能对市场情绪产生一定影响。
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与此同时，美国股市在利好经济数据和投资者乐观情绪的推动下持续走高。然而，对于这种乐观情绪是否会转化为价格压力，市场存在一定的担忧。尤其是考虑到美联储对于通胀问题的关注，这种担忧并非没有根据。相比之下，黄金价格的反弹则显得有些出人意料。传统上，黄金被视为避险资产，用于对冲通胀、货币贬值和地缘政治不确定性。然而，在当前通胀得到控制、地缘政治风险有所缓解的情况下，黄金价格却出现反弹。推动这一反弹的原因并非疲软的美元，因为美元汇率一直保持相对稳定。这引发了一个问题：在这种特殊情况下，是什么推动了黄金的反弹？
ETO Markets分析师认为一种可能的解释是各国央行对黄金的净购买行为。长期以来，各国央行一直是黄金市场的重要参与者。事实上，美国政府是最大的黄金持有者，拥有8133吨黄金。它远远超过中国的2235t和俄罗斯的2332t。中国央行是去年最大的买家，增加了近22.5万吨。相比之下，中国持有的美元储备最多，俄罗斯是第五大持有国。有趣的是，美国对那些不按它的鼓点行事的国家实施了许多贸易制裁。目前正在对古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯、叙利亚和乌克兰的某些冲突地区实施全面制裁。这些制裁严重限制了几乎所有的贸易和金融交易。此外，美国对俄罗斯金融体系的核心基础设施实施了严格的限制。因此，我们怀疑对于那些受到美国贸易制裁的国家来说，将美元储备转换为黄金或其他货币，这可能是一种风险分散的策略。这种策略可能在一定程度上支撑了黄金价格的反弹。

此外，备受关注的中国经济复苏势头也为全球大宗商品市场带来积极影响。中国国家统计局发布的制造业采购经理指数（PMI）和综合采购经理指数的快速增长，表明中国经济正在逐渐走出低谷，实现稳步复苏。这一趋势不仅提振了全球投资者对中国经济的信心，也为大宗商品价格提供了有力支撑。来自中国的积极数据预示着全球经济增长良好，并可能为大宗商品价格（尤其是石油）提供助力。
谈到石油，在经济指标改善和地缘政治紧张局势（包括以色列和巴勒斯坦之间的冲突可能加剧）的背景下，油价持续攀升。此外，石油输出国组织（OPEC）将于本周召开会议，讨论近期的油价上涨问题。作为全球油价基准的布伦特原油价格接近每桶87.80美元的突破水平。石油输出国组织会议的结果和地缘政治热点的发展可能会影响本周的油价。
本周将是美国非常繁忙的一周，投资者将关注以非农就业人数和失业率为主题的劳动力市场报告。其他重要数据包括JOLTS职位空缺、ISM制造业和服务业PMI、工厂订单和外贸数据。周二的ISM指数和PMI指数将特别令人感兴趣，因为预计将是不尽如人意的。此外，周五将公布重要的就业数据，ETO Markets分析师预计非农就业人数将升至27.5万人。
交易重点:原油：随着以色列和哈姆斯之间的冲突加剧，市场对...
技术分析:布伦特原油交易价接近今年3月19日以来的最高点...
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