6park.com
这图显明了一个cnbc这种喜欢称之为"价值"的公司（上方)vs"增长"(下方）所赚的钱。 6park.com
假设一个
价值公司0增长，10p/e
增粘公司20%复利增长，30p/e 6park.com
我们可以看到，10年以后
价值回报大概是8块钱，投资10块钱。
增长回报大概是20块钱。投资30块钱。 6park.com
由于价值有陷阱，增长有失败。我们就相当于对等。
所以在一个十年为单位的投资长度上，30p/e20%增长的公司等同于10p/e零增长的公司。 6park.com
那么我们再看一看今天市场的价格，
很多价值5p/e，很多增长30-35p/e 6park.com
这是一个数学题。
正确做法可能就是等价值到大幅超越10p/e的时候转成增长，如果增长那时候没有大幅度超越30p/e。 6park.com
问题是，判断一个公司是不是药丸，比判断一个公司能否大幅度持续增长10年对普通人来说要容易。
QED