最近几天抖音刷屏的话题是人民币发行制度要彻底改变，从以前的锚定外汇占款改到锚定国债。然后就是各路财经大V的解读。也许是为了吸引流量，他们无一例外来个爆炸性标题。比如，中国版QE来了，房价暴涨股市暴涨，或者中国的恶性通膨要来了。真是语不惊人死不休，弄得很多人人心慌慌，或者撸起袖子准备大干一场。 6park.com
为了避免他们扰乱视听，或者纸上谈兵的幼稚书生，我想来个纠偏解读。而且他们都是从国家宏观角度去解读，我从普通老百姓的感知来说说到底变了什么？另外，本人不是财经专业人士，难免观点不专业甚至错误，欢迎大家批评更正。 6park.com
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这次人民币发行锚定物的改变对老百姓有什么影响吗？那么我们就从老百姓切身相关的几件大事来看到底会变什么。 6park.com
1. 对老百姓影响最大的是自己的收入和物价水平。假定你的工作没有变化，那么这个发行制度的改变对你没有任何直接影响。工作没有变化，那么老百姓的工资上涨主要取决于通胀水平，即物价变化。锚定物的改变会显著提高中国的通货膨胀吗？显然不会这么快的变化。大V们第一个误读就是中国版的QE（量化宽松）来了。又有不少人反对，说不是这样的，央行仅仅是从二级市场买卖国债，不是一级市场，等等。 6park.com
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这些都是表面意思，并没有理解通胀的本质。我们要明白通货膨胀的实质是什么？简单来说是居民收入的增长比不上物价的上涨！背后是国家发行货币总量超过了生产产品价值的总量。这仅仅是简单理解，实际情况远远比这个要复杂。但可以简单说一句，就是国家想要干什么？说一千道一万，现在的中国有9亿人每月收入2千人民币，根本承受不了高于2%的通货膨胀，所以国家绝对不会人为制造通胀。这一根本点抓住了，就知道中国政府不会进行大规模QE或者缩表。还是稳健的财政和货币政策。所以锚定物改变不会有什么明显物价改变，而人们的收入相应来说也不会大涨。 6park.com
2.老百姓的投资。现在中国老百姓的投资分大体这几类。存款（包括理财，信托，基金等），直接投资（房产，股票，黄金，债券）。 6park.com
首先，基于上面第一点既然通胀不会大变，那么银行存款利率基本不变，或者说这是国家经济政策的决定，和锚定物改变无关。理财，信托和基金其实是机构用老百姓的钱去投资。放到下面说。所以存款利率要关注的是中国的利率政策，和这次人民币发行模式无关。 6park.com
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投资这一块是大V们争论最激烈的。各种观点比如：房价会暴涨，股票会暴涨，债券收益率会大降，以后再也没有高利息的理财产品。要我说都是书生们的纸上谈兵。但有一个基本点说对了，就是中国这次改变是学习美国的做法，锚定国债。但所谓这个锚定其实就是没有锚定物了。有人问过国债发行又锚定什么？美国以前是金本位，美元锚定黄金储备，所以又叫美金。后来发现各种问题，金本位被取消改成所谓的石油美元，又出问题最后干脆锚定国债，说白了就是没有锚定物。根据美国国家政策由美联储自己判断。那么基本特征是美元贬值，这几十年贬值了绝大部分。 6park.com
但是，别忘了美元贬值是相对于黄金贬值了，而欧洲日本同步美国。所以发达国家之间的货币相对稳定，而世界上大多数国家反而相对于美元贬的更多，反而美元指数还经常升值。总之，锚定物的改变对美国老百姓没有什么影响反而是有好处的。货币这个东西，它值不值钱，其实不是它本身，而是这个国家实力的背书，也就是国债的意义。 6park.com
中国照抄美国的做法会发生这些大V所谓理论上的变化吗？根据我们多年的实际经验答案是不会！中国也搞股市，老百姓像美股投资者那样经常十年牛市挣钱了吗？没有！很多人亏得一塌糊涂。这样的例子举不胜数。核心是，这些东西都是技术手段，中国股市为什么这么烂？除了管理水平低下以外，其实主要因素是中国政府国策是，中国是靠实体立国而不是金融立国。换句话说要让实体经济大发展而限制投资高收益。在可见的未来，中国这项国策不会变。所以中国股市只会箱体震荡。就是所谓三千点保卫战几十年不变。不会出现美国那样的长牛市，除非中国政府改了实体立国的思想，也想兼顾发展中国的金融市场。 6park.com
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相反，中国的房地产投资却迎来了高增长的二十年。没买房的人都哭晕在了厕所。国外的理论告诉你投资房产会挣这么多钱吗，没有吧？美国虽然有段时间迎来了房产爆发，川普就是吃了这个红利才暴富的。但美国的房地产也经常会暴跌。所以房地产投资有他本身的规律。现在中国处于房产下跌周期，人民币锚定物的改变不会对房价产生什么根本影响。美国早就这样了，房地产该跌还要跌。而且，既然通胀不飙升，房产没有飙升的基础，中国人口在持续下降，房价怎么可能暴涨？ 6park.com
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但黄金的投资，外汇投资影响就比较大了。反而这块大V们都不怎么说。锚定国债后，长期来看美元对黄金的贬值幅度惊人。人民币不会例外。所以长期投资黄金有比较确定的收益。注意必须是长期投资，可以参考美元对比黄金的走势。短期则难说，取决于很多不可控因素。国际金价，美元指数，人民币汇率等等。 6park.com
那为什么投资外汇也不错呢？这里主要指投资美元。人民币会不会相对美元贬值？这个会慢慢发生，毕竟我们的国债占GDP才50%。美国这个比列是130%+，日本更是到了230%。锚定国债后，我才不相信国家不想加大国债发行比例呢。毕竟哪里都缺钱，任何国家都想圈钱不还，咱们不是圣人，都是凡人。大家这里的想法不会差太多。唯一不确定的是贬值幅度。因为有人解读，中国锚定国债后，会把地方债，国企债都置换成国债。那就占比和欧美接近了。但这个并不确定，同时国家不会允许人民币大幅度贬值，所以人民币汇率会加大震荡，但趋势是相对于美元贬值。 6park.com
最后就是债券投资。这是最复杂的情况。因为央行既可以买国债，也可以卖国债。所以震荡加剧是肯定的，但不会出现利率单边走势。更多的还是要维稳。但好在老百姓投资债券很少，我就不用说的太多了。 6park.com
总之，想股市，房价暴涨的人可以洗洗睡了。长期投资黄金和外汇大概率会有不错的收益。债券投资为中性。 6park.com
3. 去美元化和人民币国际化 6park.com
这个议题和老百姓的生活关系不大。其实老百姓就关心两点。第一，人民币是否会加快自由兑换？第二，人民币会不会大幅度贬值，出国旅游是更贵了还是更便宜了，要不要多存美元？ 6park.com
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要我说，人民币自由兑换你是想多了。如果允许人民币在国际上自由兑换，国内的财产能立刻逃亡80%。国家会让你们这么干吗？永远都别想。至于人民币贬值，我在上面第二点已经分析了，会对美元贬值。所以很大可能去欧美等国旅游会慢慢变贵，去日韩，或东南亚等别的国家就要取决于那个国家相对人民币的汇率来定。另外多存一些美元是有必要的。 6park.com
总结来看，人民币锚定物的改变对老百姓的生活和主要投资项目影响不大，唯一有明显的影响就是人民币相对于黄金，美元未来会慢慢贬值。想对于黄金会一直贬值。相对于美元则要看我们的国债对GDP占比来说，到了和欧美相当的百分比，这个贬值趋势就停下来，然后会根据国家经济政策的调整而变了。那就不是这篇文章能预测的了。
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贴主:普通军迷于2024_04_27 23:53:55编辑