1. 戴尔是做电脑的，市值一年翻了三倍。昨公布四季度营收223亿美元，同比降11%，全年884亿美元降14%。但是四季度每股收益1.59美元增89%，全年每股收益4.36美元增35%。现在TTM（动态市盈率）35.7倍，2022年末是16.4倍。等于营收降了、利润增加了、PE涨了，股价翻了三倍。现在戴尔市值886亿美元，约6000亿人民币，联想市值1127亿港币，二者差距达6倍之多。
2. 联想的2023年全年，市场份额比戴尔要高50%，四季度领先优势更大。但是市值已经只有戴尔的六分之一了。原因是四季度49亿美元的收入是由“AI优化服务器”推动的，显示公司在人工智能领域的强大实力，数据存储业务收入也有45亿美元，这都是现在最热门的AI概念。
3. 值得注意的是，PC市场份额第二的惠普，市值287亿美元，也只有戴尔的三分之一。惠普2022年4月还得到了巴菲特的增持，当时是说在家办公需求增长。惠普的每股利润也确实高于戴尔，但是市场只给惠普8倍的市盈率，所以市值反而远小于戴尔。
4. 感觉美国资本市场风气是，对营收、市场份额并不是特别看得，但对于每股利润、增长、科技热点特别重视。戴尔把不挣钱的业务砍掉，2021年底宣布了50亿美元的股票回购计划，这在市场看来是受欢迎的。再说向AI服务转型，给出了一些业绩说明，就享受了极高的估值。
5. 2023年PC市场萎缩，各大商家营收都减少。资本市场认为，在这种情况下，戴尔营收减少不算啥，通过裁员、回购、砍掉业务增加每股利润，让股价有支持，这是更受市场欢迎的。
6. 现在还有一个气氛，分红都没啥意思，不如回购了。如果图分红，不如存银行吃高息。而且高分红并不增加股价，当时股价就会除权下跌，不懂的人以为和没分一样。回购就能直接提升每股利润，而且在市场中买股，是真的能拉升股价。所以美股就是两个事，一个回购，一个AI，顶着美联储加息不断新高。